21世纪经济报说念记者季媛媛 上海报说念

GLP-1赛说念的竞争越来越强烈，巨头之间抢商场的博弈越来越彰着。

5月11日，礼来公司公布的SURMOUNT-5谈判数据犹如重磅炸弹引爆大家减肥药商场——其新式GLP-1/GIP双受体沸腾剂替尔泊肽，在减重20.2% VS 13.7%、腰身减少18.4cm VS 13.0cm等关节方针上，全面碾压诺和诺德的司好意思格鲁肽。

说明礼来涌现的数据，在该谈判的主要尽头中，替尔泊肽与司好意思格鲁肽比较终明晰1.47倍的相对体重放松。基于调整决策揣摸方向的谈判数据显现，在第72周时，替尔泊肽终了平均减重比例达20.2%，而司好意思格鲁肽为13.7%。替尔泊肽组平均减重22.8kg，司好意思格鲁肽组平均减重15.0kg。

另外，在该谈判的关节次要尽头中，替尔泊肽在所有减重方向中均优于司好意思格鲁肽。替尔泊肽组终了体重放松≥15%的参与者比例达64.6%，而司好意思格鲁肽组为40.1%。此外，替尔泊肽组平均腰身减少达18.4cm，而司好意思格鲁肽组为13.0cm。

有券商医药行业分析师对21世纪经济报说念记者示意，这场被业界称为"GLP-1世纪之战"的头雠敌历练，被合计不仅改写了肥美症调整指南，更预示着大家千亿级商场的花式重构。

“异日两年GLP-1商场将呈现‘2+N’花式——礼来与诺和诺德计算占据80%以上份额，其余厂商争夺剩余蛋糕。”上述券商行业分析师预测。

两大巨头霸占商场

说明2025年世界肥美舆图，展望到2030年，大家成东说念主将有超29亿成年东说念主处于高体重指数（BMI≥25kg/m2 ）景色。另据2018年数据统计，一半以上中国成东说念主已超重/肥美， 展望到2030年，这一比例将超65.3%，中国超重/肥美症关系医疗用度将达4180亿元，占天下总医疗用度的21.5%。

肥美调整的三大主要妙技：包括生涯容颜和举止侵扰、抗肥美症药物调整及代谢外科手术等。其中，生涯容颜和举止侵扰是恒久体重贬责的基石。跟着药物研发的推崇，减重药物的欺诈已成为恒久体重贬责领域一个膺惩的调整妙技。

亦然凭借其明星家具GLP-1药物，礼来与诺和诺德展现了刚劲的功绩增长态势。

说明5月1日礼来公司发布的第一季度功绩汇报，礼来公司第一季度营收127.29亿好意思元，同比增长45%；净利润27.59亿好意思元，同比增长23%。从地区来看，礼来好意思国第一季度收入84.89亿好意思元，同比增长49%；欧洲23.89亿好意思元，同比增长66%；中国收入4.51亿好意思元，同比增长20%。值得留心的是，礼来替尔泊肽凭借两大顺应证计算为礼来孝敬61.5亿好意思元的收入，占2025年第一季度收入的比重约48%。

另据诺和诺德公布2025年一季度功绩，总营收780.87亿丹麦克朗（约112.16亿好意思元），同比增长18%；研发参预103.08亿丹麦克朗（约14.81亿好意思元），同比增长19%。按地域分散来看，2025年一季度，好意思国商场收入443.16亿丹麦克朗（约63.65亿好意思元），同比增长17%，中国商场收入达到56.22亿丹麦克朗（约8.07亿好意思元），终明晰22%的同比增长。

一季度，诺和诺德司好意思格鲁肽计算收入569.34亿丹麦克朗（约80.11亿好意思元），同比增长31%，这一功绩高于礼来的替尔泊肽（61.50亿好意思元）。

前述分析师指出，从现在大家GLP-1药物商场范围来看，司好意思格鲁肽、替尔泊肽、度拉糖肽占据前三。2025年展望大家商场范围将残害600亿好意思元，诺和诺德凭借先发上风，礼来凭借减重遵循（平均减重20% vs 司好意思格鲁肽14%），两边均在加快霸占份额。

说明行业机构统计，2024 年大家已获批上市 GLP-1 多肽类药物举座销售范围展望达 518 亿好意思元范围，同比增长 42%。展望到2025年大家商场范围将增至600亿好意思元傍边，到2030年，商场范围可能进一步增长至800亿好意思元以至更高。

三大竞争维度尖锐化

近两年，在GLP-1赛说念，礼来诺和诺德围绕药物安全性、有用性、顺应症扩展方面背地较劲。

而要念念在大家商场上竞争，对国产立异药而言，开展“头雠敌”历练是最佳的容颜，来考据这是一款更好的家具。所谓“头雠敌”谈判，是指领受临床上已使用的调整药物或圭臬当作径直对照，在同等历练条目下开展的临床历练，可视为两种药物的“径直单挑”。

说明这次礼来涌现的“头雠敌”谈判，SURMOUNT-5 （NCT05822830） 是一项多中心、随即、绽开标签的3b 期历练，旨在评估在肥美或伴有至少一种解除症（如高血压、血脂相配、阻难性就寝呼吸暂停、心血管疾病）的超重成东说念主（且不对并糖尿病）中，替尔泊肽（tirzepatide）与司好意思格鲁肽（semaglutide）的有用性与安全性。两个调整组的参与者均领受了饮食截止和增多领会的商讨。

谈判收尾显现，该历练入组了来自好意思国和波多黎各共约751名患者，并以 1：1 的比例随即分组，患者分散领受最大耐受剂量的替尔泊肽（10 mg或 15 mg）或司好意思格鲁肽（1.7 mg或 2.4 mg）调整。替尔泊肽调整组中，89.3%的参与者领受了至少一次15mg剂量；司好意思格鲁肽调整组中，92.8%的参与者领受了至少一次2.4mg剂量。该谈判的主要见地为讲授替尔泊肽相较于司好意思格鲁肽在第 72 周时，体重自基线镌汰的百分比的优效性。

前述分析师合计，礼来这次“头雠敌”临床历练的告捷考据了多靶点协同的雄壮后劲。而现在大家进入III期临床的GLP-1药物中双靶点占比达67%。“不仅如斯，两大巨头正将战场从单纯减肥扩展到代谢玄虚征全链条贬责。”

举例，司好意思格鲁肽的研发已从糖尿病和肥美症扩展到心血管疾病、慢性肾病、NASH等领域，并通过口服制剂和产能彭胀隆重市步地位；替尔泊肽在改善MASH和肝纤维化方面具有权臣疗效。礼来方面涌现，III期数据展望2026年公布；此外，阿尔茨海默病关联方面，GLP-1受体在核心神经系统的保护作用成各家药企谈判的新热门。

面对跨国药企的时间壁垒，中国GLP-1军团正采选"各异化解围+产业链整合"计谋加快布局。举例，华东医药通过原料药自产将单元资本压缩至入口药的40%；石药集团布局mRNA-LNP寄递系统，筹办三年内终了GLP-1药物资本下跌60%；微芯生物诞生"GLP-1+二甲双胍"复方制剂，对准糖尿病前期东说念主群；君实生物探索GLP-1药物与中医药联用决策，挖掘代谢调控新机制等。

在这场重塑东说念主类代谢健康的科技革掷中，中国药企既靠近时间界限的挑战世界杯体育，也迎来了弯说念超车的机遇。能否在保证安全性的前提下，终了资本效益的最优解，将成为决胜异日商场的关节钥匙。跟着GLP-1赛说念从"蓝海"变为"红海"，礼来、诺和诺德已抢先进入决赛圈，而对原土药企来说，只好合手续立异方能穿越周期，书写属于我方的“黄金时期”。