又有一批药物在好意思国要降价了。

　　9月1日，百济神州（ONC.US；6160.HK；688235.SH）告示，与好意思国政府自觉收尾一项公约，公司将通过Medicaid形态，以商定的价钱向合乎条目的患者提供替雷利珠单抗。

　　笔据公开信息，与百济神州共同参与关系安排的还有8家企业，包括爱尔康（Alcon）、安斯泰来制药（Astellas Pharma）、BridgeBio、CSL、协和麒麟（Kyowa Kirin）、太阳制药（Sun Pharma）、梯瓦制药（Teva），以及优时比（UCB）。

　　替雷利珠单抗是百济神州的明星居品之一，当今已在全球跨越50个市集获批，惠及200多万名患者。在中国，已有13项安妥证被纳入国度医保药品目次。2026半年报判辨，替雷利珠单抗上半年全球销售额合计29.84亿元，同比增长12.9%，约占上半年总收入的13%。

　　前不久，该药还在好意思国获新安妥证：与泽尼达妥单抗与化疗集中，用于局部晚期不成切除或滚动性HER2阳性胃、胃食管联接部或食管腺癌成东说念主患者的一线调整，该集中决议有望成为这一难治性疾病的圭臬调整。

　　Medicaid是好意思国面向合乎特定资历条目东说念主群的医疗保险形态，掩盖合乎条目的儿童、妊妇、老年东说念主、颓势东说念主士及部分弱势群体，其中许多东说念主可能靠近医疗奇迹背负穷苦等挑战。百济神州称，瞻望通过此项公约惠及的患者群体，约占替雷利珠单抗在好意思国已获批安妥证的患者群体的8%。

　　百济神州称，这次自觉公约是联接当地医疗支付体系和政策环境作出的市集特定安排，旨在进一步栽培立异药物的可及性，让更多合乎条目的患者受益。替雷利珠单抗是百济神州实体瘤居品组合的基石药物，百济神州将笔据不同市集的医疗体系、政策环境和患者需求，与当地利益关系方调解，以恰当当地的样式鼓吹立异药物惠及更多患者。

　　上述自觉公约的大布景是，好意思国政府2025年通过行政大叫开动最惠国（Most-Favored-Nation，MFN）药品订价政策框架，旨在鼓吹好意思国部分处方药价钱与其他证明、高收入国度药品价钱水平进行比拟和参照。更径直来说，MFN订价政策是要求关系药物的订价必须便是或低于其他证明国度支付的同等药品价钱。

　　该政策涵盖部分已上市药物和将来上市新药，并波及Medicaid等大家医疗形态。公开信息判辨，当今与好意思国政府收尾MFN公约的全球制药企业已增至26家，掩盖好意思国品牌药市集的89%。好意思国政府默示，将来将不息鼓吹更多原研品牌药和生物药坐褥企业参与关系安排。

　　医疗政策商讨公司LatitudeHealth首创东说念主赵衡以为，Medicaid在好意思国属于各个州我方的事务，而MFN是自觉原则，好多州并莫得参与，其履行和影响规模齐有限。此外，由于Medicaid用户齐是低收入东说念主群，粗糙药品的共付才智也相等欠缺，因此，即使药价着落90%以上，也很难有Medicaid用户会使用直销奇迹来购买药物。比如，吉祥德丙肝用药Epclusa天然着落到了2425好意思元/月，但Medicaid用户是免费或以较低的共付金额获取这一药物的，不太可能灵验户私费去购买这样不菲的药物。

　　赵衡以为，最惠国药价更恰是现时好意思国政府的内在政事需求而不得不鼓吹的一种名义性的降价。药企并不会因为大幅裁汰药价而产生本色性的亏本，只需配合政府在私费限度呈现药价着落的趋势即可。但由于用户在执行医疗支拨中无法感知，最惠国价钱的可握续性将靠近显然的挑战。

　　百济神州在2026年半年报中曾提到好意思国最惠国订价模式的影响。公司称开云体育(中国)官方网站，这可能影响公司在特定功令统治区的国际订价策略及将来对于报销与买卖化的决策。若好意思国订价与国际参考价钱挂钩，公司可能靠近国外市集订价决策，这可能导致国际患者药物可及性裁汰，影响公司与国外监管机构及支付方的关系，或影响公司在好意思国之外市集赢得或保管医保报销天资的才智。这些调动仍可能发生变动，靠近潜在的法律挑战，或通过新规制定或次级监管疏导进一步扩大适用规模，从而为公司的全体订价策略带来不细目性。